緩震科技打破常規，不再只有年輕人才能跑得快。當偉大用百分之一秒來衡量時，運動員做的每一件事都要力求表現最優異、速度最快。這樣的訴求多年來驅使我們前進，不斷地推動我們探尋更出色的運動創新科技。不過 Air Zoom 證明了一點，創新不一定要以全新的形式呈現。
Nike Zoom Air的誕生
經過數十年的研究與開發，Nike Air Zoom在20年前首次亮相，並一直為運動員提供舒適的靈敏緩震。各個水準的運動員都想體驗 Zoom Air 科技帶來的腳上的靈敏回饋。
Zoom Air 最初被應用於三款產品中：Nike Air Marauder 足球鞋，Nike Air Go LWP 籃球鞋以及 Nike Air Zoom LWP 慢跑鞋。從那時起，運動員就開始穿著這種帶有回應性緩震功能的鞋款進行訓練、比賽，並獲得出色成績。
文 | 異觀財經，作者 | 鬼神前鬼
吃透疫情紅利的Zoom，終究還是從“神壇”跌落瞭。
Zoom最新財報數據顯示，2022財年三季度總營收10.508億美元，相比去年同期的7.772億美元，增長35%，營收增速驟降，這是15個季度以來新低。與此同時，Zoom還警告投資者，隨著疫情逐步結束，Zoom的營收增長還將繼續放緩。
受此影響，Zoom盤後大跌7%。
營收增速創15個季度以來新低
美東時間11月22日周一美股盤後，在線視頻會議軟件開發商Zoom（ZM.US）公佈瞭截至10月31日的2022財年第三季度的財務業績報告。
報告顯示，Zoom第三季度總營收為10.508億美元，與去年同期的7.772億美元相比增長35%，與上一季度的10.215億美元，僅增長2.9%。
值得一提的是，去年在疫情的沖擊下，Zoom享受到瞭疫情帶來的流量紅利，營收增速放緩的頹勢被逆轉，並呈現出爆發式增長。伴隨疫情流量紅利的消失，Zoom營收同比增速出現斷崖式下滑，本季度更是創下15個季度以來的新低。
（數據來源：ZM財報）
一直以來，視頻會議業務是Zoom的核心，收入也主要是依靠來自公司統一通信平臺的訂閱收入。訂閱收入的主要驅動依賴於訂閱用戶的數量以及額外產品的購買，其中包括Zoom Rooms、Zoom Video webars、Zoom Phone和針對房間和電話的硬件及服務（HaaS）。
隨著疫情的逐步結束，學校和企業重新開放，Zoom會議需求也會相應減少，進而讓Zoom的核心視頻會議業務面臨壓力。
財報數據顯示，截至2022財年第三季度末，員工人數超10人的客戶總數約為51.21萬個，與去年同期相比增長18%，較上一季度凈增7000個，低於上一季度8000個的凈增，而去年同期的客戶環境凈增63000個，由此不難看出，在客戶數量的增長方面，同樣呈現瞭放緩的趨勢。
（數據來源：ZM財報）
Zoom也在不斷嘗試業務多元化，以尋求新的增長點。
2021年6月，Zoom推出Zoom Phone設備，通過這些設備讓用戶可以使用高級視頻、音頻和內容共享功能與同事、客戶等進行協作；7月推出Zoom Events，該功能使組織能夠舉行高級在線會議。7月還推出瞭Zoom Apps，擴展瞭Zoom App Marketplace的產品，現將50多個應用程序直接帶入Zoom體驗；8月 Zoom Community正式推出。
除瞭推動業務多元化，Zoom的也有一系列投資動作。第二財季，Zoom與印尼最大的移動電話運營商Telkomsel達成戰略渠道合作關系，計劃為當地企業提供解決方案。
需要提醒的是，上一季度Zoom宣佈以147億美元的投票收購雲客戶聯絡中心軟件提供商Five9，不過本季度宣佈瞭取消該項收購計劃，並宣稱其自有的雲聯中心軟件將於2022年初推出。
業務多元化的推薦需要一定時間，短期來看，Zoom依舊要依靠提高現有客戶轉化來增加營收。
財報顯示，過去12個月中，收入超10萬美元的客戶同比增長94%至2507名，雖說Zoom在現有用戶的轉化方面做的還可以，但也轉化率也呈現瞭走低的趨勢。
隨著越來越多的人采用遠程辦公方式，在視頻會議業務方面，Zoom還面臨微軟Microsoft Teams、谷歌Meets、蘋果FaceTime、 Facebook Messenger Rooms等強敵的競爭威脅，這些科技巨頭們，在視頻會議業務發力，都會給Zoom在用戶增長方面帶來巨大的挑戰，未來視頻通信領域的競爭會越發的激烈。
Zoom預計，2022財年第四季度總凈營收預計將達10.51億美元到10.53億美元，不按照美國通用會計準則的運營利潤預計將達3.610億美元到3.630億美元，不按照美國通用會計準則的每股攤薄收益預計將達1.06美元到1.07美元。
Zoom還預計，2022財年總凈營收預計將達40.79億美元到40.81億美元，不按照美國通用會計準則的運營利潤預計將達15.98億美元到16.00億美元，不按照美國通用會計準則的每股攤薄收益預計將達4.84美元到4.85美元。
研發和營銷開支未來可能拖累利潤增長
財報數據顯示，2022財年第三季度，歸屬於公司普通股股東的凈利潤為3.403億美元，與去年同期的1.984億美元相比增長72%；不按照美國通用會計準則的凈利潤為3.384億美元，相比之下去年同期不按照美國通用會計準則的凈利潤為2.972億美元。
Zoom第三季度運營利潤為2.909億美元，相比之下去年同期的運營虧損為1.922億美元。不按照美國通用會計準則（不計入股權獎勵支出和相關工資稅以及並購相關支出），Zoom第三季度調整後運營利潤為4.113億美元，相比之下去年同期為2.908億美元。Zoom第三季度運營利潤率為27.7%，不按照美國通用會計準則的調整後運營利潤率為39.1%。
這裡需要提醒註意的是，最近兩個季度，Zoom營銷費用的同比增速超過瞭營收增速，營銷費用率也呈現瞭小幅上漲的趨勢。
Zoom第三季度總運營支出為4.889億美元，相比之下去年同期的3.262億美元，增長49.9%。其中，銷售和營銷支出為2.937億美元，相比之下去年同期的1.902億美元，增長54.5%，營銷費用率從去年同期的24.5%上升至本季度的28%。
（數據來源：ZM財報）
Zoom營銷費用的增速已連續2個季度超過營收增速。綜合來看，營銷費用率依舊處於歷史較低水平，但與疫情期間相比較，營銷費用率有瞭抬頭趨勢，未來在於科技巨頭爭搶用戶和市場，營銷費用增長必不可免。
此外，Zoom在研發方面的投入在不斷增加。
財報顯示，2022財年第三季度，Zoom的研發支出為9850萬美元，相比之下去年同期的4260萬美元，增長131.3%。
（數據來源：ZM財報）
Zoom第三季度來自於業務運營活動的凈現金為3.946億美元，相比之下去年同期為4.115億美元。Zoom第三季度自由現金流（計算方式為來自於業務運營活動的凈現金減去購買物業和設備的支出）為3.748億美元，相比之下去年同期為3.882億美元。
截至2021年10月31日，Zoom持有的現金、現金等價物和有價證券總額（其中不包括限制性現金）為54億美元。
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